Служба регулирования и надзора за финансовым рынком при Министерстве экономики и коммерции Кыргызской Республики извещает о начале обсуждения правового регулирования и сборе предложений заинтересованных лиц.

1. Описание проблем, на решение которых направлено предлагаемое регулирование

– Риск увеличения инвестиционного риска, обусловленного снижением устойчивости и надежности профессиональных участников рынка ценных бумаг

Установление требований к профессиональным участникам рынка ценных бумаг, включая минимальный уровень собственных средств, обусловлено рядом ключевых факторов. Финансовый рынок отличается высокой сложностью структуры, наличием развитого и постоянно меняющегося регулирования, а также узкой специализацией его участников в зависимости от видов профессиональной деятельности.

Клиенты доверяют профессиональным участникам свои финансовые активы, поэтому квалифицированное и надежное обслуживание становится критически важным условием для поддержания этого доверия.

Требования к капитализации профессиональных участников рынка направлены на обеспечение их финансовой устойчивости, надежности и способности своевременно выполнять обязательства перед клиентами. Эти меры позволяют снизить риски для инвесторов, укрепить доверие к рынку, повысить конкурентоспособность участников и обеспечить соответствие современным международным стандартам и регуляторным требованиям.

Однако в настоящее время действующие требования к уровню собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг являются устаревшими и не обеспечивают должного уровня защиты прав потребителей.    

– Риски снижения конкурентоспособности национальных профессиональных участников рынка ценных бумаг при условии создания единого рынка ценных бумаг в рамках Евразийского экономического союза

            Согласно требованиям статьи 70 Договора о Евразийском экономическом союзе, государства-члены в рамках Союза намерены проводить согласованное регулирование финансовых рынков.  Это включает создание общего финансового рынка, обеспечение недискриминационного доступа к финансовым рынкам государств-членов, а также создание условий для взаимного признания лицензий на оказание услуг на рынке ценных бумаг, выданных уполномоченными органами одного государства-члена, на территориях других государств-членов.

             В связи с этим создание единого финансового рынка предполагает усиление конкуренции между профессиональными участниками рынка ценных бумаг стран Союза. Участники рынка из государств-членов получат доступ к финансовому рынку Кыргызской Республики.

Однако, учитывая, что финансовые рынки таких стран, как Российская Федерация и Республика Казахстан, обладают более высоким уровнем развития по сравнению с отечественным рынком ценных бумаг, возникает риск снижения конкурентоспособности национальных профессиональных участников.

2. Описание цели предлагаемого регулирования и способа решения проблем

Целью инициирования проекта нормативного правового акта является обеспечение устойчивого и эффективного функционирования небанковского финансового рынка, удовлетворяющего потребностям реального сектора экономики и населения страны в получении качественных услуг по привлечению финансовых ресурсов и трансформации их и сбережений в инвестиции.

Достижение поставленных целей предполагается путем внесения изменений в Положение о нормативных показателях достаточности собственных средств, устанавливаемых для профессиональных участников рынка ценных бумаг, утвержденного постановлением Правительства Кыргызской Республики от 15 августа 2011 года № 467, в части увеличения уставного капитала профессиональных участников рынка ценных бумаг.

3. Оценка ожидаемых выгод и преимуществ предлагаемого регулирования

Качественные индикаторы достижения цели:

– укрепление устойчивости, надежности небанковской финансовой системы;

– увеличение гибкости и способности небанковской финансовой системы противостоять внешним шокам в разных экономических ситуациях;

– снижение уровня инвестиционного риска на рынке ценных бумаг через обеспечение должной защиты законных прав и интересов инвесторов;

– своевременность покрытия убытков и потенциальных потерь, связанных с деятельностью профессиональных участников;

– повышение доверия к профессиональным участникам рынка ценных бумаг со стороны инвесторов;

– международное сотрудничество в сфере рынка ценных бумаг;

– создание благоприятных условий для привлечения инвестиций.

Количественные индикаторы достижения цели:

– увеличение количества сделок с ценными бумагами;

– мультипликативный эффект при увеличении капитала профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Ожидаемые выгоды и преимуществ предлагаемого регулирования:

– принятие превентивных мер по предотвращению риска снижения устойчивости и надежности профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также риска снижения конкурентоспособности профессиональных участников рынка ценных бумаг;

– дальнейшее развитие рынка ценных бумаг в целях увеличения доверия к профессиональным участникам рынка ценных бумаг и защиты интересов потребителей/инвесторов;

– принятие мер по созданию единого финансового рынка в рамках Евразийского экономического союза.

4. Оценка возможных неблагоприятных последствий

В результате принятия проекта нормативного правового акта возникновение негативных последствий не ожидается.

5. Характеристика и оценка численности субъектов предпринимательства — адресатов предлагаемого регулирования

На данный момент, согласно данным реестра профессиональных участников рынка ценных бумаг, профессиональную деятельность на территории Кыргызской Республики осуществляют:

– организаторы торговли на рынке ценных бумаг – 5;

– депозитарная деятельность –15;

– брокерская деятельность – 82;

– дилерская деятельность – 67;

– ведение реестра владельцев ценных бумаг – 19;

– доверительное управление инвестиционными активами – 46;

– инвестиционный фонд – 3.

 Предполагается установление требований об увеличении уставного капитала всех профессиональных участников рынка ценных бумаг, независимо от вида их деятельности.

6. Приблизительная оценка дополнительных расходов и выгод потенциальных адресатов предлагаемого регулирования, связанных с его введением:

Возможные расходы профессиональных участников рынка ценных бумаг будут связаны с увеличением уставного капитала, при условии не достижения минимального размера уставного капитала, установленного проектом нормативного правового акта.

7. Приблизительная оценка расходов и выгод бюджета Кыргызской Республики, связанных с введением предлагаемого регулирования:

Расходы, необходимые для государственного регулирования, будут покрыты в рамках утвержденного государственного бюджета на соответствующий год.

Принятие проекта нормативного правового акта не повлечет дополнительных расходов из государственного бюджета Кыргызской Республики.

Расчет выгод бюджета Кыргызской Республики не возможен.

Контакты и сроки для обсуждения информации уведомления

1. Предложения принимаются:
— по электронной почте	ahmetova.fsa.kg@gmail.com
— на почтовый адрес	г. Бишкек, пр. Чуй, 114
2. Срок приема предложений не позднее	23.12.2024 г.
3. Срок размещения Реестра предложений и ответов на официальном сайте органа разработчика не позднее	23.01.2025 г.

Приложение к уведомлению о разработке проекта нормативного правового акта

Перечень вопросов для участников публичных консультаций:

– являются ли указанные проблемы верными, требующими решения путем изменения регулирования?

– является ли указанная цель обоснованной, важной для достижения?

– является ли предлагаемое регулирование наиболее предпочтительным способом решения проблем?

– какие выгоды и преимущества могут возникнуть в случае принятия предлагаемого регулирования?

– какие риски и негативные последствия могут возникнуть в случае принятия предлагаемого регулирования?

– существуют ли альтернативные более эффективные способы решения проблем?

– ваше общее мнение относительно предлагаемого регулирования.

РЕЕСТР
предложений и ответов

Рег. №	Замечания и (или) предложения	Автор (участник публичных консультаций)	Дата получения	Позиция органа-разработчика